Деньги и денежное обращение. Денежно-кредитная политика

Нам осталось рассмотреть, к какому результату приводит взаимодействие спроса на деньги D_m и предложения денег S_m. Очевидно, что результатом этого взаимодействия станет равновесие на денежном рынке (рисунок 7.7).

Денежный рынок находится в равновесии, если величина реального предложения денег равна величине реального спроса на деньги. Напомним, что одним из допущений при анализе денежного рынка является неизменный уровень цен, следовательно, и спрос на деньги, и предложение денег представлены реальными величинами. Рассмотрим механизм приведения к равновесию.

Как следует из графического изображения денежного рынка на рисунке 7.7, равновесное количество денег в обращении равно M_e, равновесная ставка процента – i_e.

Допустим, что на денежном рынке возникнет ставка процента i₁ выше i_e. На рисунке 7.7 видно, что при этой ставке величина спроса на деньги меньше величины предложения денег, то есть люди хотят хранить денег меньше, чем имеется в обращении. В этом случае они начнут покупать облигации, что приведет к росту спроса на эти активы. В результате цена активов повысится, что повлечет за собой снижение ставки процента.

Допустим теперь, что на денежном рынке возникла ставка процента i₂ ниже равновесной ставки i_e. При ставке i₂ величина спроса на деньги больше величины предложения денег, то есть люди хотят иметь на руках денег больше, чем имеющееся количество денег в обращении. Они начнут продавать облигации, что приведет к росту их предложения и, следовательно, к падению цены и, соответственно, к росту процентной ставки.

И только процентная ставка i_e обеспечивает равенство величины спроса на деньги и величины предложения денег M_e, следовательно, это и есть равновесная ставка, а точка e это точка равновесия на денежном рынке.

Под воздействием факторов, влияющих на спрос на деньги и на предложение денег, равновесие может меняться (рисунки 7.8а, б).

Если при данной кривой предложения денег S_m спрос на деньги растет, то кривая D_m сдвинется вправо в положение D¹_m, что приведет к росту равновесной ставки процента до уровня i¹_e. Наоборот, при уменьшении спроса на деньги, кривая D_m сдвинется влево в положение D²_m и равновесная ставка упадет до уровня i²_e (рисунок 7.8а).

Таким образом, изменение спроса на деньги ведет к изменению равновесной ставки процента в том же направлении. Количество денег в обращении при этом не изменяется.

Рисунок 7.8б показывает, что при данном спросе на деньги равновесная ставка процента изменяется в направлении, противоположном изменению предложения денег. Количество денег в обращении изменяется в том же направлении, что и предложение денег.